近年来，越来越多的信托公司将转型的目光聚焦到工业基金上，但截至到目前，由于工业基金与信托公司传统业务管理模式上的差异等原因，信托公司加入工业基金，存续项目仍以被动管理为主 。截至2017年12月底，百瑞信托已设立工业基金类项目8个，总规模近1600亿元，完成资金募集近300亿元，已成为信托业中深度加入工业基金研发的信托公司之一 。
为何多家信托公司纷纷将转型创新偏向定位于工业基金？工业基金未来生长前景究竟如何？对此，《证券日报》记者采访了百瑞信托博士后科研事情站研究员谷晓明，他认为，信托依托自身牌照优势，在执法及投资运作方式上具备广泛的制度优势和灵活性，可以在股权投资业务领域自由地施展拳脚 。但信托在积极拓展工业投资基金业务的同时，还要着重培养对特定风险的防范、预警和处置能力，不能激进而应稳重求胜 。
三大加入偏向
谷晓明在回答《证券日报》记者提问时认为，近年来，信托公司频频试水工业基金，主要源于市场和政策两方面因素 。首先，信托业一直以来以债权类项目为主，但是随着资金成本的不停攀升和传统房地工业务模式的重重受限，信托利润空间泛起逐年缩减的态势 。其次，行业政策支持信托加入设立工业基金 。最后，工业基金将成为政信信托新的生长偏向 。
信托加入工业基金主要有两方面核心优势：第一，过去十多年，信托在实体经济领域积累了大量经验，同时，由于信托业务涵盖货币、资本、实业三大业务板块，建立了同金融业机构、非金融业机构和个人客户等较为完善的客户体系，积累了大量优质客户资源，因此，信托加入实业投资具有很强的经验及客户优势 。第二，信托依托自身牌照优势，在执法及投资运作方式上具备广泛的制度优势和灵活性，可以在股权投资业务领域自由地施展拳脚 。譬如工业基金可以凭据当地规划要求设立母子基金 。子基金可以选定特定偏向单独运作，母基金不须要为子基金提供劣后 。
在他看来，目前信托公司加入的工业基金类型主要集中在三大偏向：区域城建基金、专项工业基金以及综合工业基金 。区域城建基金一般指政府引导、社会资本为主的，旨在促进区域都市建设的投资基金，主要投向为基建类项目，风险相对偏小，总体处于可控水平 。专项工业基金既可以由信托与政府合作建立也可以由信托与企业合作建立 。综合工业基金同时融合了区域城建基金和专业工业投资基金的特点，投资偏向既包罗地域基础设施也涵盖区域工业生长 。随着国家以及区域战略调整、工业转型升级，逐渐开始积极结构新兴工业 。
仍处于起步阶段
事实上，信托加入工业基金目前并非一帆风顺 。早在2010年前后，已经有信托公司开始试水工业基金，但一直进展缓慢，只是近几年才风生水起，做出了一定规模 。
谷晓明认为，早先的信托版工业基金“水土不平”的主要原因在于：第一，工业基金具有组合管理、滚动运作、风险疏散、投资期长等特点，与传统信托业务针对单一项目提供债权融资、依赖增信的方式有较大区别，信托公司业务突然转向工业基金，需要一定时间调整业务团队、风控体系、制度流程等，以适应业务转型 。第二，政府引导工业基金是地方政府生长地域经济的重要手段，但目前工业引导基金的生长还不完善，地方政府能否在基金中履行应尽的义务、金融机构退出机制是否完善等问题都需要深入实践，所以信托公司大规�？拐脊ひ祷鹨滴窕勾嬖谝欢ɡ� 。第三，工业基金大部门标的集中于高科技、新兴市场，不仅市场机制不健全、不完善，各方面的未知风险也可能超泛起有预期，尤其是处于战略新兴工业领域的企业多为轻资产企业，不仅资产规模小，生长前景也涵盖很多不确定因素，信托公司传统重资工业务经验很难复制到新领域，因此工业基金对信托公司的业务能力提出了新的挑战 。
谈到信托公司加入工业基金应注意哪些问题时，谷晓明认为，信托转型工业投资基金业务当前还处于起步阶段，在应对投资工业前景、政府履约能力、资金退出机制等不确定风险方面尚缺少经验，但信托公司对于工业投资基金又普遍持乐观态度，争相提倡设立概略量基金项目，目前看来，似乎稍显激进，因此建议信托公司还是要回归理性，稳中求胜，在积极拓展工业投资基金业务的同时，还要着重培养对特定风险的防范、预警和处置能力，从而为信托业务乐成转型工业基金奠基坚实基础 。
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