自年初开始，信托理财市场上TOT产物的数量开始节节攀升。统计显示，截至3月11日，今年以来国内信托市场已经建立了18支TOT产物，此外还有3支TOT产物正在刊行。刊行火爆的背后，是TOT稳定的业绩、较低的风险，以及不错的收益。据统计，今年以来六成TOT跑赢大盘。
海外TOT占到对冲基金的四成
海外成熟市场中，组合对冲基金(FOHF，对冲基金的基金)的数量已经占到了对冲基金总规模的四成左右。而A股私募基金的TOT产物开始于2009年，至今只有30余支私募TOT产物在运作中。不外，2010年以来，私募TOT产物的生长泛起加速势头�？梢栽ぜ�，未来TOT产物的生长空间无限广阔。
与普通阳光私募相比，TOT产物的优点鲜明：
1、疏散风险。投资TOT意味着比选择单一私募所笼罩的股票标的更多，投资标的越发疏散和多样化。同时，差异的基金管理人分别管理资金，降低了其中某位管理人投资失误所带来的损失，可以有效地对冲风险。
表1：阳光私募今年以来收益率
名称
1个月(%)
3个月(%)
6个月(%)
平均
1.15
-2.96
8.89
最高
13.59
29.23
52.31
最低
-8.19
-25.72
0.05
最高最低差异度
21.78
54.95
52.26
数据来源：展恒理财基金研究中心
截止日期：2011年3月28日
虽然阳光私募整体体现抢眼，但个体分化严重，投资者须慎重选择。从表1可以看到，平均业绩、最高最低值之间的差异度极其显著。今年以来体现最好的和体现最差的阳光私募业绩相差54.95%。
2、高效地转换投资。投资单一阳光私募时，一旦投资者想要转投其他基金或在已投基金中调整投资比例，会面临用度和税款的负担，如果他选择了TOT产物，产物管理人会以产物的投资目标为前提自行在所投基金中调整权重，在此过程中不会增加投资人的税费负担。
3、使投资简单化。对于不熟悉金融和私募基金的投资者， TOT产物很好的解决了如何选择阳光私募基金、如何配比和控制投资中的种种风险等问题，令投资简单可靠。
4、加入已关门的基金。某些顶尖的管理人的募集到达目标规模，不再接受新投资者的注资，TOT给对这些基金感兴趣的投资者一个间接加入的机会。
TOT投资计谋
TOT产物平衡了收益和风险，投资目标一般设定为收益到达同类阳光私募产物收益率排名的前1/3水平之上；同时非常注重组合的风险控制、尤其是对下行风险的控制。从这个意义上讲，TOT产物一般不适合追求高收益、能够蒙受较高风险的投资者。所以，建议投资者在考虑投资和选择TOT产物时，需要事先详细深入了解各个TOT产物的具体情况，凭据自己的投资预期目标和风险偏好，选择相匹配的产物。
另外，基金投资自己就是恒久投资的品种，TOT产物的业绩好坏更是需要一段相当长的时间，好比一、二年以上来检验。抱着博取短期高收益的目的，或者投资TOT后发现短期业绩体现达不到预期就选择赎回，都是典型的投资TOT产物的误区。此外，部门TOT产物接纳双重收费模式，增加了投资者的用度成本，降低了投资收益，这就需要TOT产物管理人具备过硬的高水平投资管理能力，实实在在地为投资者缔造价值�；诖�，选择好的高水平TOT管理人就成为重中之重了。
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