资产证券化疾进：融资债权“试水” 新项目井喷
宣布时间：2013-11-27 来源：21世纪经济报道 2013-11-27 晓晴 分享到：
资产证券化的市场正在疾进
11月26日 ，招商证券和广发证券两家上市券商相继宣布通告称 ，两家券商均拟将融资业务的债权作为基础资产设立融出资金债权专项资产管理计划。
其中 ，招商证券体现 ，公司将以融资业务所发生债权为基础资产 ，通过广发证券设立融出资金债权专项资产管理计划 ，刊行不凌驾人民币40亿元的资产支持证券。
通告称 ，此次的交易标的为公司凭据《证券公司监督管理条例》及《证券公司融资融券业务试点管理措施》的规定 ，在正� ？谷谧室滴窕疃衅揪萦肟突┦鸬南喙厝谧屎贤戏ㄏ碛械娜谧室滴袼ê推渌ɡ捌洹傲ナ舻１Ｈㄒ妗�。
另据证监会最新宣布的券商专项资产管理计划审批进程表明 ，截至11月25日 ，券商申报的专项计划数量已大幅增加到了29个。仅11月以来的申报数量便到达了11个 ，占全部申报数量的比例已近四成。
两融债权“试水”证券化
当天 ，广发证券也宣布通告称 ，公司拟将进行融资资产的证券化处置 ，以融出资金债权所发生的现金流为偿付支持 ，通过证券公司设立专项资产管理计划刊行资产支持证券进行创新型融资。
广发证券体现 ，该专项计划的基础资产为公司融资业务所发生的融资资产 ，专项计划的期限不凌驾5年 ，专项计划的存续余额不高于85亿元。
此前 ，海通证券和齐鲁证券已分别于11月1日向证监会提交了“齐鲁证券融出资金债权X号”和“海通证券融出资金债权X号”两项专项资产管理计划申请质料。11月7日 ，上述两个项目均被证监会通知要求补正质料。
随着两融业务的快速扩张 ，券商对资金的渴求也越发现显。
“我们认为 ，券商的融资成本与券商自身的信用有关。短期来看 ，尤其利好资底细对匮乏的大中型券商。”平安证券分析师缴文超称。
若凭据与我国投资者结构相类似的台湾市场的融资融券业务生长规模测算 ，我国融资融券业务的市场空间在6000亿左右 ，假设未来开展的融资融券业务发生的债权都通过类似方式进行转出 ，则将为行业带来78亿的收入 ，静态测算提升行业收入约7%。
“公司这次与招商合作进行融资债权的证券化 ，将促进双方两融业务和资产证券化业务的生长。”广发证券有关卖力人体现。“不外 ，首单究竟花落谁家 ，现在尚未有定论。我们不清楚首单是否应以证券化批准为要害节点 ，但目前都还没有进展到这个环节。”
资产证券化井喷
值得一提的是 ，随着相关细则出台、项目资质门槛放开及审批流程加快 ，券商资本中介业务创新也开始发力。
本报记者获悉 ，继东证资管-阿里巴巴1号专项资产管理计划登陆深交所之后 ，近日 ，由广发证券资产管理部刊行的广发证券恒进1号限额特定集合资产管理计划（广发恒进1号）也乐成在深交所挂牌 ，成为首只登陆深交所的金融租赁类创新集合产物 ，开拓了资产管理业务新的业务模式。
作为国内资本市场首单金融租赁创新类产物 ，广发恒进1号也是国内首个接纳双SPV结构化的挂牌产物。
据广发证券资产管理部有关卖力人介绍 ，双SPV交易结构提出了MABS的看法 ，也即为集合计划+基金子公司专项计划的产物结构 ，再次发挥了产物设计的创新能力。
“所谓MABS ，即Market-based ABS——市场化的资产证券化 ，只要切合资产证券化的现金流特点 ，任何SPV结构都能实现资产证券化。”该卖力人称。
事实上 ，进入11月以来 ，券商申报专项资管计划的热情高涨 ，已有多个创新项目进入审批流程。凭据证监会最新果然的数据 ，上周湘财证券（株洲城发集团BT）和中信证券（2013优选一期）两个专项计划先后于11月21日和22日递交了申报质料。
前述资产管理部有关卖力人也体现 ，除了已经乐成刊行的广发恒进1号之外 ，广发证券正在推进的还包罗地铁租金证券化项目、租赁资产证券化项目和融资债权资产的证券化项目。
搜索
今年会官网登录入口财富
官方APP下载
关注官方微信