经济转型下的投资配置计谋以及财富管理服务信托
8月28日，中建投信托在上海举办“2024下半年投资计谋会暨服务信托论坛”活动� ；疃匮醋灾と⒈Ｏ铡⒆裳⒅捶ń绲淖噬钭液脱д吲浜咸教趾头窒砭米拖碌耐蹲逝渲眉颇币约安聘还芾矸裥磐�。
业内看法：
1、经济周期规律正在变化，传统分析要领可能失效，需要用新的分析和投资要领来适应市场变化。财政政策和货币政策的高度配合对经济韧性有重要影响，需要关注政策变化对市场的影响。
2、地缘政治冲突引发经济动荡，叠加美国大选、美元降息预期等，市场颠簸加大。投资计谋需要适应市场新常态，关注人民币计价资产和商品市场。接纳小而美计谋，适应市场变化，积极掌握不确定市场简直定性机会，如认购期权组合、私募FOF组合以及行业ETF轮动等。
3、今年上半年，多目标制均衡配景下汇率因素、银行净息差及金融体系稳健运行对央行决策的影响不停抬升，央行未进行政策利率调降，而且多次提示长端利率风险。展望2024年下半年，国内债券市场走势或将在资产荒和央行利率曲线形态控制的重复攻击下颠簸加大。债券市场资产荒格式或难以逆转，同时下半年长端利率面临政策调控的可能性有所提升。
4、资产管理应跳出传统视野，从财富管理角度出发，通过整合差异金融牌照机构的服务，为客户提供全面的解决方案。信托公司在财富管理领域应发挥粘合剂和链接作用，与其他金融机构合作，提供完整的财富管理方案。在财富管理中，应提前做好风险防范，如信托风险隔离功效，不要等到风险发生后才接纳行动。
并购重组与S基金“以退为进”
在IPO收紧的配景下，S基金、并购成为投资者退出的多元化选择。并购重组为行业提供了更多流动性，应成为未来通例的退出路径 ；处于成恒久的S基金市场在克服供应端、退出端、交易端的瓶颈问题后，将会迎来大生长。
业内看法：
1、当前环境下国家勉励通过并购把企业做大做强，以工业生长为前提，给投资机构带来了新的机遇。在IPO收紧的配景下，S基金作为新的退出路径较为火热，并购的活跃度则相对更高。
2、当前并购退出业务的难度较大，一是因为过去几年二级市场体现不尽如人意，导致了并购交易低迷，无论是并购的数量还是金额均有所下降 ；二是缺乏完善的并购生态体系，并购相关的财政和执法体系尚不成熟，且中介机构和桥梁资金均相对匮乏 ；三是在认知方面，国内企业家对于并购退出这一路径的接受度相对较低。
3、当前并购投资潮火热，但原因与以往有所差异。一是经济进入高质量生长新阶段，增长模式从量的提升转变到质的改善，并购有利于改善企业治理，提升管理团队素质，促进行业更高质量生长。二是政策东风频吹，勉励各行业龙头企业利用好并购重组这一工具，发挥龙头企业的示范效应和领投效应，现在越来越多的上市公司、大型国央企及行业龙头都在积极探索并购重组，并购重组为行业提供了更多流动性，应成为未来通例的退出路径。三是在低利率时代，银行的息差压力、保险机构面临的资产配置压力等因素，均为并购基金提供了更多结构性融资机会。
中金公司：当前市场已具备较多偏底部特征，下行风险有限
8月市场震荡走低，成交额及换手率下行，投资者交易情绪降至近年来的偏低水平。结构上，陪同着市场调整，生长主题轮动速度较快、连续性不强，创业板指数连续调整，部门业绩具备支撑的高股息板块维持相对收益，银行、高速公路等公司股价陆续创下历史新高后有所调整。展望后市，当前市场已具备较多偏底部特征，下行风险有限，投资者信心修复需要更多积极因素累积，后续重点关注国内货币和财政政策逆周期调治力度。
中信建投：看好特斯拉及头部人形机器人工业链
看好国内一体化枢纽、龙头减速器、龙头电机企业受益于机器人量产放量，建议关注丝杠企业在技术上的突破和和送样进展。六维力、触觉传感器作为降本诉求最强的环节之一，看好国内企业实现技术突破+价格优势明显+服务灵活性更高等优势。2023年11月，特斯拉宣布技术方案变化，伴有行走测试预期，国内人形机器人创新中心建立，引发丝杠等细分环节收敛行情。经过两年生长，目前人形机器人行业处于从1到N的量产阶段，中信建投认为特斯拉机器人量产进度、AI大模型更迭代、海内外人形机器人工业化落地进程仍然是核心影响因素。
华泰证券：房地产延续淡季行情，关注 “金九银十”
接下来高温天气等季节性影响将逐渐减弱，预计房企可能借助传统旺季随行就市推出更多优惠折扣刺激销售，叠加目前房贷利率已降至历史最低水平，预计对需求恢复有一定刺激作用，接下来可以关注“金九银十”的新房销售体现。
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