4月10日
，中国人民银行联合国家生长革新委、工业和信息化部、财政部、生态环境部、金融监管总局和中国证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳生长的指导意见》（以下简称《意见》）。

《意见》共八部门24条。围绕强化金融支持绿色低碳生长
，《意见》提出的主要目标是
，未来5年
，国际领先的金融支持绿色低碳生长体系基本构建
；到2035年
，种种经济金融绿色低碳政策协同高效推进
，金融支持绿色低碳生长的尺度体系和政策支持体系越发成熟
，资源配置、风险管理和市场订价功效得到更好发挥。

近年来
，信托服务绿色低碳生长已多有实践
，70%信托公司将其作为重要战略偏向
，已开端建立了服务绿色低碳的一个基本框架
，六大业务模式
，三重展业保障。

一、信托服务绿色低碳的一个基本框架

绿色信托是信托公司在绿色金融领域具体实践的业务形态。

2019年12月
，中国信托业协会宣布的《绿色信托指引》明确了绿色信托界说
，形成了信托服务绿色低碳的基本框架。

绿色信托是信托公司为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用等经济活动
，通过绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色债券投资、绿色资产证券化、绿色工业基金、绿色公益（慈善）信托等方式提供的信托产物及受托服务。

二、信托服务绿色低碳的六大业务模式

《中国信托业生长陈诉》显示
，截至2022年末
，存续绿色信托数量为597个
，存续规模为2,456.54亿元。

模式一：绿色信托贷款

绿色贷款是我国绿色金融生长中起步最早、生长最快、政策体系最成熟的产物。绿色贷款信托是以贷款方式支持节能环保工业、清洁生产工业、清洁能源工业、生态环境工业等绿色工业的信托项目。

截至2022年末
，信托公司的绿色信托贷款规模为768.79亿元
，占比37%
，是种种绿色信托产物中规模最大。体现为
，一是头部效应明显。已有43家信托公司开展绿色信贷业务
，规模排名前5位的信托公司合计存续规模占全部存续规模的50%以上
；二是投向漫衍多元。绿色信托贷款主要投向基础设施绿色升级、清洁能源等偏向
，好比电力、热力、燃气、绿色环保、绿色科技等项目
；三是信用风险可控。融资主体向拥有优质评级和优质资产配景倾斜。

模式二：绿色资产证券化

绿色资产证券化市场起步较晚
，虽然产物创新不停
，但基础资产还有待富厚。

凭据刊行市场和监管机构差异
，绿色资产证券化可分为绿色信贷ABS、绿色ABN和绿色企业ABS。目前
，仅有绿色企业ABS有明确认定尺度
，凭据2018年8月上海证券交易所宣布《资产证券化业务问答（二）》认定
，基础资产属于绿色领域、转让基础资产获得资金用于绿色工业领域、原始权益人主营业务属于绿色领域
，满足上述任何一条即可。绿色信贷ABS和绿色ABN尚无独立的认定尺度
，实践中一般参考绿色债券相关要求
，即募集资金支持绿色项目
，基础资产属于绿色项目。

截至2022年末
，绿色资产证券化规模为459.96亿元
，占比为22%
，是排名第二的绿色信托业务。体现为：一是头部效应明显。从结构上看排名前三家信托公司合计占比60%
，前十家信托公司规模合计占比88%
；二是基础资产不停富厚。从基础资产类型看
，以基础设施收费、国家能源补助为主
，涉及风电、公共交通、水电三个行业
，2022年逐渐进入绿色交通、污水处置、新能源汽车等行业
；三是刊行主体信用品级高。刊行产物以高品级为主
，刊行主体信用品级漫衍集中在AA+以上。

模式三：绿色工业基金

绿色工业基金是针对节能减排战略、低碳经济生长、环境优化革新项目等设立的基金。近年来
，绿色工业基金生长较快
，协会存案数量约700只
，设立规模达千亿元
，包罗国际合作基金、国家绿色生长基金、地方绿色生长基金、PPP绿色项目基金等。

截止2022年末
，绿色股权投资规模为119亿元
，占比为6.7%。行业内约有6家开展绿色工业基金业务
，体现为
，一是一般通过担任LP加入
，部门信托公司也通过设立子公司
，担任GP方式加入
；二是服务场景单一。多为公益性强、投入期限长、投资回报率偏低
，但现金流稳定的绿色项目
；三是业务难点多。投资主体挖掘困难
，募集资金难度大
，社会资本加入度不高
，加入方式有待规范。

模式四：绿色债券投资

信托公司绿色债券投资是指募集资金用于投资切合规定的绿色债券
，为委托人服务。

截止2022年末
，绿色股权投资规模为116亿元
，占比为3.9%。体现为
，一是投资主体集中
，多为公用基础设施事业
；二是投资品种单一
，投资地方政府转向债、国有企业债券为主
；三是业务难点多
，刊行成本不具备优势
，信息披露不完善。

模式五：绿色股权投资

绿色股权投资在信托业已有实践
，但规模较小。

截止2022年末
，绿色股权投资规模为116亿元
，占比为3.9%。行业内有18家信托公司加入股权投资业务
，体现为：一是一般接纳投资项目和投资主体两种方式加入投资
；二是投向聚焦绿色技术创新行业
，如电力、光伏、废弃物等成熟项目
；三是业务难点多
，资产挖掘困难
，募资周期长
，源于信托计划“三类股东”认定问题
，一级市场股权投资项目退出难度大。

模式六：公益慈善绿色信托

公益慈善信托是信托公司专属业务。

截至2022年末
，公益慈善绿色信托为6.57亿元
，涉及乡村振兴、生物多样性、三江源�
；さ确矫�。以中信信托为例,建立“中信·何享健慈善基金会2017顺德社区慈善信托”初始规模4.92亿元
，截至目前
，存量资产规模5.20亿元
，已支出善款累计1.7亿元
，资助乡村振兴、基层治理、养老服务、绿色生态等项目凌驾600个。

三、信托服务绿色低碳的三重展业保障

保障一：不停优化内部管理

除了业务拓展,“绿色”理念也渗透在信托公司内部管理的方方面面。部门信托公司已将ESG理念纳入公司战略或企业文化;围绕绿色金融重构内部组织架构
，设立绿色金融办公室、推进小组等组织;制定公司绿色信托业务准入指引、尽职视察和合规审查政策等政策制度等。以中信信托为例
，从2022年起
，连续两年果然宣布ESG陈诉。在2023年推动实施了“大政目标类业务生长事情方案”
，促进公司业务生长更紧密方单合于国家战略需要
，确立十类重点业务
，绿色金融即为其中之一。

保障二：不停完善绿色信托配套政策

一方面
，绿色信托重视水平有待提高。目前
，已有一系列文件出台为绿色金融的生长提供优惠政策
，但与其他绿色金融工具相比
，种种政策对信托公司开展绿色业务的财政支持力度较小
，例如央行的碳减排支持工具只适用限定范围的银行等
；另一方面
，绿色信托尺度有待进一步明确。中国信托业协会已宣布了《绿色信托指引》
，在绿色信托的展业过程中
，还面临尺度进一步统一
，如绿色信托投向的绿色工业范围和尺度、募集资金的使用范围、信息披露的规范尺度、绿色效益的评估等。

保障三：不停提升信托公司专业能力

陪同绿色信托不停生长
，信托公司要不停加强风险管理能力
，凭据业务生长需要
，指定相应的内控制度
；加强绿色金融指标体系
，建立绿色项目尺度库
；加快人才培养
，建立切合绿色金融需要的人才库。