信托量身定制助力“精准扶贫”
时间：2016/11/28 作者：王珍 来源：金融时报
加强收入分配调治，接纳精准扶贫措施资助贫困人口脱贫，是“十三五”时期的重要任务。“十三五”脱贫攻坚正处于开局阶段，中央决策部署已经明确，如何在扶贫政策中发挥金融服务的优势，进行地方资源整合、扶贫项目规范运作与贫困农户的利益保障设计等等，是信托公司值得探索的新命题。
扶贫机制创新
国务院办公厅近日印发《贫困地域水电矿产资源开发资产收益扶贫革新试点方案》。方案明确，在贫困地域选择一批水电、矿产资源开发项目，用3年左右时间组织开展革新试点，探索建立农村集体经济组织成员特别是建档立卡贫困户精准受益的资产收益扶贫长效机制。
此次革新方案意义重大，其革新试点从体制机制创新入手，凭据“资源变资产、资金变股金、农民变股民”的思路，水电、矿产资源开发项目占用集体土地的土地赔偿费作为资产入股试点项目，形成集体股权，并通过分红制度，使村集体和贫困户能够恒久获得资源开发收益。
资产收益扶贫项目的难点
首先，扶贫项目的风险控制问题。当扶贫资金酿成项目，一方面，工业扶贫项目的部署和扶持需要强调精准发力，确保项目的可连续性，同时保障扶贫资金项目的宁静。更重要的是，在项目实施过程中，严格执行监管制度，全程加强对项目实施过程的监督管理和同步审计，确保了工业扶贫项目建设质量。当前，一些地方扶贫资金被利益集团侵占，且手法更为隐蔽，扶贫项目的监管存在漏洞，贫困农户难以维护自身的利益。
其次，扶贫项目的资金宁静问题。扶贫资金形成的项目，如果引进经营主体，接纳合作经营和委托经营的方式，由该经营主体负担项目的经营权，那么在项目运作的过程当中，如何才气使得资金不被挪作他用，也是摆在扶贫事情当中的一个难点问题。
再次，利益分配不合理问题� ？蟛⒋嬖凇翱笾魇芤妗⒄虻ァ焙汀袄习宸⒋铩⒚裰谑芮睢钡乃亍肮秩Α�，这在水电光伏工业开发中也同样存在，利益分配不合理，刊行动用不够明显。在新的扶贫机制下，贫困农户的利益分配以分红为主，而项目公司存在恶意掏空的道德风险。
信托量身定制助力“精准扶贫”
扶贫机制一改以往的“输血”扶贫为“造血”扶贫，整个扶贫机制不仅仅是扶贫资金的投入，更重要的是项目的良好运作，即项目的立项、运营以及项目利益结算，因此金融机构对扶贫项目的金融支持也不仅限于筹集资金，更重要的是为扶贫项目提供良好的项目设计服务，包罗募集资金的期限匹配、运作过程中的风险把控以及信托创设的经营管理机制中经营约束与利益约束的设计等等，通过“量身定制”的“精准”设计服务助力扶贫项目“精准”扶贫。
信托具有专业化调研与风险评估能力。通过结合扶贫工具的地域特色、工业特色以及现有社会经济生长水平，信托可为其打造个性化信托产物。信托通过专业化运作，对项目投资、收益评估、风险控制等有越发灵敏准确的判断，能够有效地推动扶贫项目的开展。
信托可通过制度性优势进行专业管理。“精准扶贫”的政策定位在于将当地资源生长成为生存于这片土地的贫穷农户的财富增长点，为了制止“经营主受益、政府买单”和“老板发达、民众受穷”的双重“怪圈”，就必须引入新的经营管理机制，该机制是贫困农民工业与权益的代表者，这种管理制度不仅限于资产结构，而且包罗产权结构与运营结构。如果仅有产权结构，账面挂号股权，并不能排除极少数人对项目公司进行恶意掏空，没有经营过程中的约束，没有专业人士代表农户利益加入经营，难以保证没有道德风险。一家公司进行利润分配需要召开股东大会，需要制定公司章程，疏散的农户需要团结起来委派独立董事，但是贫困农户几乎没有能力操作，因此在精准扶贫当中需要引入专业的金融机构，而信托是天然的载体，通过精心的产物设计，信托可凭借其制度优势，通过加入经营，运用专业管理，保证项目公司良好运作、利益分配与返还，最洪流平地保证贫困农户的利益。
“精准扶贫”信托产物的主要形式
资产型收益扶贫引导基金。在资产型收益扶贫引导基金模式当中，资金来源为财政资金、贫困农户和村集体自有资源或权益、社会资本三部门组成� ；鹜ü偷胤狡笠岛献式⑾钅抗�，卖力扶贫项目的建设与运营，在项目运作过程当中实行严格的资金监管，确保资金全部用在扶贫项目，不挪作他用。在利益分配上，折股量化分享收益性收益，严格凭据事先的资产投入计算每股收益，对贫困农户、村集体与项目公司之间的利益分配严格凭据合同约定进行分配，制止“老板发达、民众受穷”的不合理现象的发生，确保项目的良性运作。
精准扶贫PPP模式。精准扶贫PPP项目由地方政府财政提倡，联合企业资金、贫困农户和村集体自有资源或权益与其他社会资本配合组建。信托公司以参股的方式为项目提供资金支持，项目公司在约定时间内回购信托公司所持项目公司股权。PPP模式非常适合能发生现金流的经营性项目，而《贫困地域水电矿产资源开发资产收益扶贫革新试点方案》明确规定，对于水电开发试点项目，优先保障其所发电量全额上网 ；在部署水电、矿产资源开发领域项目中央补助等资金时，对切合条件的试点项目予以优先支持� ？杉�，精准扶贫PPP项目运营过程中现金流充沛，信托公司凭据设计中的项目经营约束，通过公正的折股量化，保证扶贫收益凭据合同约定定时发放至农户手中，能够有效地推动当地扶贫项目的开展。
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